На фокус в следващите седем дни: Избори в Германия, три години война и финансов отчет на Nvidia

Украйна се готви да отбележи третата годишнина от руската инвазия, докато президентът на САЩ Доналд Тръмп настоява за прекратяване на огъня. Гласоподавателите в Германия избират ново правителство, а вярата на инвеститорите в ИИ знаменосеца Nvidia ще бъде поставена на изпитание. Ето върху какво още според Ройтерс ще се фокусират инвеститорите през следващите седем дни.

На ръба

Три години след като Русия започна пълномащабната си инвазия, Украйна е в повратна точка. Увереността на инвеститорите, че воденото от Тръмп потенциално прекратяване на огъня ще повиши икономическите перспективи на Украйна, предизвика зашеметяващо покачване на нейните облигации, като варантите, свързани с БВП, за кратко достигнаха най-високото си ниво от началото на 2022 г.

Но една също толкова зашеметяваща риторична промяна разтревожи Европа – сега Тръмп нарича украинския президент Володимир Зеленски „диктатор“ и го изолира от преговорите на САЩ с Русия, насочени към постигане на мирно споразумение. Американският президент също така каза на Европа, че трябва да плати сметката за бъдещето на Украйна и поиска компенсация за предишната подкрепа на САЩ.

Според института Кил страните дарители са предоставяли приблизително 80 милиарда евро годишно на Киев от началото на войната, като европейските вноски надхвърлят тези на Съединените щати. Брутният вътрешен продукт на Украйна през 2023 г. възлизаше на приблизително 179 милиарда долара.

Москва контролира малко под една пета от територията на Украйна. Всяко колебание в подкрепата на САЩ би попречило на способността на Украйна да продължи да воюва.

Какво ще стане със спирачката

Германия гласува в неделя. Пазарите са съсредоточени върху това какво ще направи едно ново правителство, за да даде тласък на икономиката, която се сви след години на недостатъчно инвестиране.

Въпросът е дали Германия ще реформира своята „дългова спирачка“, която ограничава нейния структурен бюджетен дефицит до едва 0,35% от брутния вътрешен продукт, предвид надвиснали тарифи на САЩ и разходи за отбрана, които стават все по-неотложни.

Засега инвеститорите смятат, че всяка промяна ще бъде ограничена. Лидерът на консерваторите Фридрих Мерц, който се очаква да оглави следващото правителство, показа само резервираност към реформи.

Рискът, за който трябва да се наблюдава, е дали партиите, които се противопоставят на подобна реформа, ще получат достатъчно места в парламента, за да блокират конституционните промени.

Изборите също са от решаващо значение за това как Европа ще намери стотиците милиарди евро, необходими за засилване на отбраната.

Ред е на Nvidia

Производителят на чипове Nvidia ще отчете тримесечни финансови резултати за първи път от появата на ИИ модела на китайския стартъп DeepSeek, който разтърси пазарите. Nvidia претърпя рекордна еднодневна загуба на пазарна стойност миналия месец заради начинът, по който по-евтиният модел на DeepSeek може да повлияе на ИИ екосистемата, макар че нейните акции почти се възстановиха от рекордния спад. Финансовият отчет на компанията от 26 февруари ще тества това възстановяване, както и пазарното лидерство на компаниите от „Великолепната седморка“ които са имали смесени резултати досега през 2025 г.

Tariff Man

Тръмп почти сигурно ще влезе в заглавията през следващата седмица с нови заплахи за налагане на мита. Въпросът е дали търговците ще се вслушат в тях.

Отговорът е „не точно“. State Street установи, че през ноември 40% от цялата волатилност на пазара на акции може да се обясни с наратива за търговската война. Сега новините около търговската война отговарят за близо 2%.

Инвеститорите казват, че промяната се дължи на усещането за нарастваща пропаст между това, което Тръмп казва и това, което той действително прави. Освен това в момента пазарите имат други приоритети – от Украйна до полупроводници.

Възможно е също така да бъдат постигнати нови сделки, които да предотвратят налагането на мита. Ръководителят на търговията на ЕС се срещна с висши търговски служители на САЩ, докато самият Тръмп каза, че е възможна нова сделка с Китай.

Като алтернатива, може би нещо през следващата седмица ще накара пазарите наистина да повярват, че САЩ ще изпълнят заплахите за налагане на мита върху вноса на автомобили, полупроводници, фармацевтични продукти и „някои други неща“, както каза самият Тръмп.

Ценови натиск

Инвеститорите ще следят инфлационните доклади от Япония и Австралия, за да преценят перспективите за лихвите в техните икономики, като отчетът от  Япония е особено важен. Йената се понижи през последните няколко дни заради нарастващите залози за предстоящи повишения на лихвените проценти от Японската централна банка – мнение, което ще се разпространи само ако данните от петък покажат, че ценовият натиск в Япония продължава да се ускорява този месец. Въпреки че в момента пазарът очаква следващото повишение на лихвените проценти на ЯЦБ да дойде през юли или септември, някои залагат, че това може да се случи по-рано, ако условията са благоприятни.

Що се отнася до Австралия, данните от сряда биха могли да осигурят на Резервната банка на Австралия повече яснота относно борбата ѝ с инфлацията, след като политиците изразиха предпазлив тон относно перспективите за по-нататъшно разхлабване на последната среща за паричната политика.