Халвингът на биткойна наближава. Какво ще последва?

През следващите няколко дни или дори часове "копачите", които извличат биткойни от сложни математически изчисления, ще получат 50% намаление на заплатите си, което на практика ще намали наполовина новото производство на най-голямата криптовалута в света, пише Асошиейтед прес.

Халвингът(намаляване наполовина на новогенерираните биткойни) може да има много последствия - от цената на актива до самите "копачи" на биткойни. И както при всичко в нестабилната криптосфера, бъдещето е трудно да се предвиди.

Какво представлява намаляването на стойността на биткойна наполовина и защо е важно

Това е предварително програмирано събитие, което се случва приблизително на всеки четири години и оказва влияние върху производството на биткойни. Копачите използват ферми от специализирани компютри, за да решават сложни математически пъзели; и когато завършат един от тях, получават фиксиран брой биткойни като награда.

Халвингът намалява този фиксиран доход наполовина. А когато възнаграждението за добив спадне, намалява и броят на новите биткойни, които навлизат на пазара. Това означава, че предлагането на монети за задоволяване на търсенето расте по-бавно.

Ограниченото предлагане е една от ключовите характеристики на биткойна. Само 21 млн. биткойна ще съществуват някога, а повече от 19,5 млн. от тях вече са добити, като остават по-малко от 1,5 млн.

Докато търсенето остава същото или нараства по-бързо от предлагането, цените на биткойните трябва да се повишават, тъй като намаляването наполовина ограничава производството. Поради това някои твърдят, че биткойнът може да противодейства на инфлацията - все пак експертите подчертават, че бъдещите печалби никога не са гарантирани.

Колко често се случва халвинг?

Според кода на биткойн, намаляването наполовина се случва след създаването на всеки 210 000 "блока" - където се записват транзакциите - по време на процеса на добив. Календарните дати не са фиксирани, но приблизително моментът за халвинг настъпва веднъж на всеки четири години. Според последните оценки следващото намаляване на броя на блоковете ще се случи в края на днешния ден или началото на утрешния.

Ще се отрази ли халвингът на цената на биткойна?

Само времето ще покаже. След всяко от трите предишни намалявания цената биткойна беше разнопосочна през първите няколко месеца и се оказваше значително по-висока една година по-късно. Но както инвеститорите добре знаят, миналите резултати не са показател за бъдещите резултати.

"Все още не знам доколко можем да кажем, че намаляването наполовина е значимо", казва Адам Морган Маккарти, анализатор в Kaiko. "Размерът на извадката от три (предишни намаления наполовина) не е достатъчно голям, за да се каже "Ще се повиши отново с 500%" или нещо подобно".

По време на последното намаление през май 2020 г. например цената на биткойна е била около 8 602 долара, според CoinMarketCap и се е повишила почти седем пъти до близо 56 705 долара до май 2021 г. Цените на биткойн нараснаха почти четири пъти година след намаляването наполовина през юли 2016 г. и се изстреляха почти 80 пъти една година след първото намаляване на биткойн наполовина през ноември 2012 г. Експерти като Маккарти подчертават, че за тези печалби са допринесли и други бичи пазарни условия.

Това следващо понижение наполовина също идва след година на рязко увеличение на биткойна. Вчера следобед биткойнът възлизаше на малко над 63 500 долара по данни на CoinMarketCap. Това е спад спрямо историческия връх от около 73 750 USD, достигнат миналия месец, но все още е два пъти повече от цената на актива отпреди една година.

Голяма част от заслугата за неотдавнашното рали на биткойна се дължи на ранния успех на нов начин за инвестиране в актива - спот биткойн ETF, който беше одобрен от американските регулатори едва през януари. В изследователски доклад на мениджъра на криптофондове Bitwise се посочва, че тези спот ETF са отчели приток от 12,1 млрд. долара през първото тримесечие.

Според старши анализатора на криптографски изследвания на Bitwise Райън Расмусен постоянното или нарастващо търсене на ETF, съчетано с "шока от предлагането", произтичащ от предстоящото намаляване на цената наполовина, може да помогне за по-нататъшното повишаване на цената на биткойн.

"Бихме очаквали цената на биткойна да има силно представяне през следващите 12 месеца", каза той. Расмусен отбелязва, че е виждал някои прогнози за печалби, достигащи до 400 000 долара, но по-"консенсусната оценка" е по-близо до диапазона 100 000-175 000 долара.

Други експерти подчертават предпазливостта, изтъквайки възможността печалбите вече да са реализирани.

В изследователска бележка от сряда анализаторите на JPMorgan поддържат тезата, че не очакват да видят повишения на цените след халвинга, тъй като събитието "вече е оценено" - отбелязвайки, че пазарът все още е в условия на свръхпокупка според техния анализ на фючърсите върху биткойн.

Междувременно "копачите" ще бъдат изправени пред предизвикателството да компенсират намаляването на възнагражденията, като същевременно поддържат ниски оперативни разходи.

"Дори и да има леко увеличение на цената на биткойна, намаляването наполовина може наистина да повлияе на способността на "копачите" да плащат сметките си", казва Андрю У. Балтазор, адвокат от Маями, който специализира в областта на цифровите активи в Holland & Knight. "Не можете да предположите, че биткойн просто ще отиде на Луната. Ако това е ваш бизнес модел трябва да планирате изключителна волатилност", допълва той.

По-добре подготвените "копачите"  вероятно са положили основите предварително, като са увеличили енергийната ефективност или са набрали нов капитал. Но за по-малко ефективните и изпитващи затруднения фирми може да се появят пукнатини.

Един вероятен резултат: консолидация. Това става все по-често срещано явление в индустрията за добив на биткойни, особено след големия срив на криптовалутите през 2022 г.