Европа се превръща в Америка от 1790 г.

Този път съвместните връзки наистина могат да изковат по-обединена Европа. След като Доналд Тръмп предизвика най-голямото пренареждане на европейския пейзаж на сигурността след Втората световна война, емитирането на дълг може да не звучи като най-спешния проблем, но поддръжниците на по-дълбоко интегриран Европейски съюз смятат, че облигациите за превъоръжаване са от решаващо значение за реализирането на федералните им мечти, пише POLITICO.

Настояването на Тръмп, че Европа ще трябва да се погрижи за собствената си регионална сигурност - и да предостави на Украйна гаранции за сигурност срещу Русия - притиска ЕС да събере бързо пари за военни инвестиции.

Само шест седмици след встъпването в длъжност на президента на Съединените щати, Европейската комисия обяви план за набиране на 150 милиарда евро съвместен дълг за финансиране на европейски покупки на оръжия. Това е голяма сума за облигации на ниво ЕС, надхвърляща всички прогнозирани военни разходи на Русия за 2025 г.

В миналото пестеливи страни като Холандия се бореха срещу общите заеми, но подкрепата на Германия промени динамиката на разговора. ЕС вече е съгласен с необходимостта да се харчат големи средства за оръжия.

За привържениците на по-силен ЕС издаването на съвместен дълг ги доближава до техния отдавна желан „момент на Хамилтън“ – препратка към усилията на първия министър на финансите Александър Хамилтън, който помогна за обединяването на САЩ чрез консолидиране на дълговете на различни щати във федерални облигации през 1790 г.

Това не е първият път, когато ЕС увеличава общия дълг. Имаше огромни инвестиции по време на пандемията Covid-19, за да се подкрепи закъсалата икономика на съюза. Но това споразумение беше разбито болезнено в продължение на почти пет месеца.

Пандемията също се разглежда като еднократна извънредна ситуация. Необходимостта от превъоръжаване е дългосрочно пренасочване на това, което представлява Европа, и 150-те милиарда евро вероятно ще бъдат само първата стъпка.

При обявяването на плана за съвместен дълг, председателят на Европейската комисия Урсула фон дер Лайен каза, че реакцията на европейските столици на „ера на превъоръжаване“ е била „колкото звучна, толкова и ясна“.

„Истинският въпрос пред нас е дали Европа е готова да действа толкова решително, колкото налага ситуацията, и дали Европа е готова и способна да действа с необходимата скорост и амбиция“, каза тя в реч. „Това е момент за Европа и ние сме готови да се засилим.“

Издаването на облигации ще позволи на Европейската комисия да заема пари на страните членки за закупуване на оръжия, които столиците ще изплатят на Брюксел.

Успоредно с това, политическата преориентация в най-голямата икономика на блока, Германия, означава, че традиционно пестеливата страна най-накрая променя отношението си към дълга, за да финансира модернизацията на своята недостатъчна армия. Това също предполага новооткрита германска отвореност за финансиране на инвестиции в европейски мащаб.

Взети заедно, това са промени, които ще бъдат трудни за обръщане, дори мирът да се върне.

„С оглед на заплахите за нашата свобода и мир на нашия континент, „каквото и да е необходимо“ сега трябва да се прилага и за нашата отбрана“, каза кандидат-канцлерът на Германия Фридрих Мерц по-рано този месец, повтаряйки призива на бившия президент на Европейската централна банка Марио Драги от дълговата криза в еврозоната.

„Това, което се случи в Германия, е огромна промяна“, каза Флориан Шустер-Джонсън от Dezernat Zukunft,  фокусиран върху икономиката мозъчен тръст в Берлин.  „И тази промяна също ще бъде много, много съществена за европейската политика.“

Повече интеграция

Гунтрам Волф, старши сътрудник в Bruegel, каза, че ходът на ЕС може да се окаже толкова фундаментален, колкото и „моментът на Хамилтън“, който ускори трансформацията на САЩ от свободна конфедерация от политически структури в национална държава с централизирани разходни правомощия.  

„Ако това се случи – повече военна интеграция заедно с повече съвместно финансиране – тогава наистина сме в създаването на напълно нов ЕС“, каза той. „Това наистина е мега Хамилтонов момент.“

Заплитането на финансите с войната има дълга история. Оръжията са скъпи и правителствата търсят нови начини за набиране на финанси по време на война. Тези иновации са склонни да се задържат дълго след като извънредната ситуация е преминала.

Да вземем Банката на Англия (Bank of England), основана през 1694 г. на фона на Славната революция и войната в чужбина. „В устава, който създаде Bank of England, единствената цел, която той даде, беше воденето на война срещу Франция“, каза Харолд Джеймс, икономически историк от Принстънския университет.

Банката пое държавния дълг, набран за финансиране на английската армия, като го подкрепи с данъчни постъпления, събрани от парламента. „Това е специално записано в устава, това е създанието на войната“, каза Джеймс. По същия начин Франция създава своя собствена централна банка през 1800 г., която помага за финансирането на Наполеоновите войни.

Все по-тесен съюз

Нещо подобно се случва сега на европейско ниво, смятат анализатори. Преходът към защита чрез потенциално огромно дългово финансиране изглежда „всъщност се връща към начина, по който хората са мислили за това през 18-ти и 19-ти век“, каза Джеймс.

„Не е необходимо една държава да има свои собствени пари. Ранните модерни държави често оперират с всякакви монети... Но държавите трябва да се защитават“, добави той. "Те се нуждаят от армия."

Войната в Украйна също принуди европейските политици да обмислят големи фискални корекции, които преди бяха немислими - и които отдавна се възприемат като първа стъпка към по-дълбок съюз.

Разхлабването на дълговата спирачка на Германия за военните разходи на пръв поглед е чисто национално решение - такова, което тя ще подложи на гласуване в долната камара днес. Но отхвърлянето на националното табу върху дълга предполага смекчаване на дългогодишната му фискално консервативна позиция на европейско ниво. В интерес на Берлин е, ако продължи да задлъжнява, за да помогне за защитата на блока като цяло, неговите партньори също да направят това, тъй като всички страни от ЕС се възползват от колективната сигурност. Наистина, забележително е, че Берлин не се противопостави на предложението на Комисията за съвместен дълг, при условие че е изплатен като заем, който държавите трябва да изплатят, а не като безвъзмездни безвъзмездни средства.

„Внезапно една страна, която в миналото казваше, че трябва да балансираме бюджета и не трябва да позволяваме дълговете да се увеличават, дори за финансиране на инвестиции от какъвто и да е вид, се обръща на 180 градуса“, ​​каза белгийският икономист Пол де Грауве. „Ще промениш решението си, когато някой опрe пистолет в главата ти.“

От създаването на ЕС неговият договор призовава за „все по-тесен съюз“, но националните правителства в блока винаги са били предпазливи да предадат правомощията на централна администрация на ЕС – и от всякакви ходове, които биха могли да ги направят отговорни за дълговете на техните съседи.

Последните ходове може да представляват значителен обрат в тази посока след години на спорове.Друг е въпросът какво следва.

Досега заемите на Комисията се финансират непряко от бюджета на ЕС, но това има сериозни ограничения. За да събере повече пари, Комисията ще трябва да намери начини да увеличи данъците. Тогава тя ще може да издава облигации на пазара, подкрепени от данъкоплатците, точно както прави една суверенна държава.

Налагането на данъци ще се окаже трудно, защото данъчното облагане в ЕС изисква единодушно съгласие. В миналото това беше забранено за столиците, които ревниво пазят това, което смятат за национален прерогатив. Дори в контекста на войната това остава трудна перспектива, докато скептичните към Украйна и ЕС лидери като унгарския Виктор Орбан имат място в Съвета.

Валтрауд Шекле от Европейския университетски институт във Флоренция каза, че ще трябва да се даде нещо: „Не е достоверно на пазарите на облигации, ако вземете трилион назаем с бюджет, който е точно такъв… капацитет за данъчно облагане ще трябва да бъде създаден на ниво ЕС.“

Марко Бути, който е служил като началник на кабинета на бившия еврокомисар по икономиката Паоло Джентилони, видя паралели с фонда на ЕС за възстановяване от коронавирус.

През 2020 г. Комисията също смекчи фискалните правила, за да позволи на страните членки да предотвратят спъването на своите икономики като страничен ефект от блокирането. Следващата стъпка беше фонд от 100 милиарда евро, събран за защита на заетостта - който той вижда като еквивалентен на наскоро обявения фонд за отбрана от 150 милиарда евро. Последната стъпка беше огромният фонд за възстановяване от 800 милиарда евро, който все още няма аналог.

„Следващата стъпка трябва да бъде съвместно заемане, но не за национални трансфери, а по-скоро за финансиране на транснационални проекти на европейско ниво в отбраната“, каза той.

„Идеята за политики на ЕС, финансирани от дълг, вече е приемлива от политическа гледна точка“, каза Иън Бег от Европейския институт на Лондонското училище по икономика. „След като духът излезе от бутилката, е много трудно да се върне обратно.", обобщава той.